از شوک شکاف عجیب قیمت نفت تا رکوردهای داغ در بازار سرد
در این گزارش از شوک شکاف عجیب قیمت نفت تا رکوردهای داغ در بازار سرد پرداخته شده است.
شکاف تاریخی میان قیمت نقدی و آتی نفت، بازتاب کمبود عرضه فوری و اثر تنشهای خاورمیانه است؛ شکافی که بازار انرژی را وارد مرحلهای از نااطمینانی شدید کرده است.
تحلیل بازار نوشت: کمبود شدید عرضه و تنشهای هرمز شکاف بیسابقهای میان قیمت نقدی و آتی نفت ایجاد کرده که پیامدهای گستردهای برای اقتصاد جهانی و بازار انرژی دارد.
در بسیاری از روایتهای بازار انرژی، تحلیلگران مارکتواچ یادآوری میکنند که ریسک بیشتر به آنچه «اکنون» رخ میدهد وابسته است تا آینده. همین منطق امروز بر بازار نفت سایه انداخته؛ جایی که به گزارش بلومبرگ، عرضههای لحظهای با حق بیمهای قابل توجه بالاتر از قراردادهای آتی معامله میشوند و این اختلاف، نشانهای روشن از ضعف عرضه فوری است.
اویلپرایس در تحلیلی مینویسد که این تغییر صرفاً یک الگوی قیمتگذاری نیست، بلکه یک هشدار ساختاری درباره عدم تعادل حاد میان عرضه و تقاضای کوتاهمدت است. وقتی قیمت نقدی از قیمت آتی بالاتر میرود، بازار لزوماً نسبت به آینده خوشبین نیست؛ بلکه کمبود اکنون را فریاد میزند.
رویترز در گزارشی تازه تأکید کرده که شکاف میان قیمتهای نقدی و آتی به پرسشهای جدی درباره سطح ذخایر جهانی و توان تولیدکنندگان در پاسخگویی به تقاضای لحظهای دامن زده است.
والاستریت ژورنال گزارش داده است که قیمتهای آتی برای تحویل نزدیک به ماه به بالاترین سطح از زمان جنگ روسیه و اوکراین رسیده، اما قیمتهای نقدی فراتر از آن حرکت میکنند. قیمتهای حملونقل لحظهای—که بین ۱۰ روز تا یک ماه تحویل میشوند—به نوشته آرگام حتی رکوردهای سال ۲۰۰۸ را نیز پشت سر گذاشته است.
در ۷ آوریل، به گزارش اویلپرایس، نفت خام برنت برای تحویل فوری به رکورد ۱۴۴.۴۲ دلار در هر بشکه رسید و قیمت فوری نفت فورتیز نیز تا ۱۴۹ دلار اوج گرفت.
مارکتواچ یادآوری میکند که اگرچه قیمتهای آتی از سقف ۱۱۹.۵۰ دلاری خود در ماه مارس عقبنشینی کردهاند، اما شکاف میان این دو بازار همچنان پابرجاست؛ شکافی که تا ۱۵ آوریل به حدود ۳۸ دلار رسیده و بزرگتر از زمانی است که قیمتهای آتی در اوج جنگ به بالاترین سطح خود رسیده بودند. تحلیلگران آرگام این موضوع را نشانه عمیقتر بودن اختلال عرضه واقعی نسبت به تصویر بازار آتی میدانند.
آژانس بینالمللی انرژی نیز اخیراً هشدار داده که قیمتهای فعلی، تمام خطرات ناشی از جنگ آمریکا علیه ایران را بازتاب نمیدهند و در صورت بسته ماندن تنگه هرمز، ریسکها میتواند بهطور قابل ملاحظهای تشدید شود.
رکوردشکنی قیمتهای نقدی، فشار سنگینی بر پالایشگاههای آسیایی و اروپایی وارد کرده و نااطمینانی گستردهای در بازارهای انرژی ایجاد کرده است.
شکاف عجیب قیمت نفت همه را شوکه کرد| رکوردهای داغ در بازار سرد
سیانبیسی در توضیح تفاوت دو بازار یادآور میشود که بازار نقدی محل واقعی معامله فیزیکی بشکههاست، در حالی که بازار آتی قیمت محصولات مالی مانند آپشن و فیوچر را بازتاب میدهد. اکنون اختلاف این دو به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده است.
معمولا اختلاف قیمتی بیش از دو دلار مشاهده نمیشود؛ اما به گفته تحلیلگران بلومبرگ، شکاف فعلی نشان میدهد که فعالان بازار معتقدند کمبود عرضه در کوتاهمدت شدت دارد اما طولانیمدت نخواهد بود.
رویترز مینویسد بخشی از این شکاف ناشی از عدم تطابق زمانی طبیعی بین دو بازار است: معاملات آتی برنت تقریباً دو ماه قبل از تاریخ تحویل فیزیکی انجام میشود، در حالی که تحویل نقدی ظرف چند روز تا چند هفته صورت میگیرد.
سیانبیسی گزارش داده که نوسانات شدید قیمت نفت، معاملهگران را از اتخاذ موقعیتهای بزرگ در بازارهای آتی بازمیدارد. صندوقهای پوشش ریسک نیز به دلیل خطر تماسهای حاشیهای، موقعیتهای محافظهکارانهتری گرفتهاند.
تحلیلگران هشدار میدهند تداوم تنشها در تنگه هرمز میتواند بازار نفت را وارد مرحلهای کند که تأثیرات آن از اقتصادها تا مصرفکنندگان احساس شود
آمریتا سن، بنیانگذار شرکت «انرژی اسپکتس»، در گفتوگو با والاستریت ژورنال گفته است بسیاری از فعالان بازار باور دارند که دولت واشنگتن پیش از انتخابات میاندورهای آمریکا تمایلی به افزایش بیشتر قیمت نفت ندارد و احتمالاً راهحلی برای کاهش تنشها پیدا خواهد کرد.
اویلپرایس در تحلیلی دیگر توضیح میدهد که منحنی قیمت نفت معمولاً بین دو حالت «کانتانگو» (گرانتر بودن سررسیدهای دور) و «بکواردیشن» (گرانتر بودن قیمتهای کوتاهمدت) تغییر میکند. این رسانه تأکید کرده که وضعیت کنونی—بکواردیشن شدید—نشانه تمایل خریداران به پرداخت مبلغ بیشتر برای تأمین فوری است.
بلومبرگ یادآوری میکند که شکاف فعلی قیمت نفت حتی در دوره جنگ ایران و عراق نیز مشابه نداشته و آن را بزرگترین بحران کمبود عرضه در تاریخ مدرن توصیف کرده است.
والاستریت ژورنال هشدار میدهد که اگر تنگه هرمز برای مدت طولانی بسته بماند، قیمتها میتواند حتی تا ۲۰۰ دلار در هر بشکه صعود کند؛ موضوعی که به گفته این روزنامه پیامدهای عمیقی برای اقتصادها، مشاغل و خانوارها خواهد داشت.
رویترز گزارش میدهد که شکاف بالای قیمت در بازار لحظهای، فشار زیادی بر پالایشگاهها وارد کرده است. کشورهای آسیایی مانند ژاپن و تایلند با کمبود عرضه روبهرو هستند و پالایشگاههای اروپایی نیز ناچار به کاهش حجم فرآوری شدهاند. در آمریکا، پالایشگاهها به دلیل اتکا کمتر به نفت خاورمیانه فعالیت خود را ادامه میدهند، اما با هزینههای بالاتر.
رویترز تأکید میکند که در بازار آتی، تعادل نسبی میان خریداران و فروشندگان برقرار است، اما در بازار نقدی، شمار خریداران مشتاق بسیار بیشتر از فروشندگانی است که عرضهشان تحت تأثیر تنشهای خاورمیانه قرار گرفته است.
مارکتواچ در جمعبندی مینویسد که برای سرمایهگذارانی که به دنبال سرنخ آینده قیمت انرژی هستند، بازار نقدی و آنچه لحظهبهلحظه در تنگه هرمز رخ میدهد، اهمیت بیشتری از بازارهای مالی دارد.
نظر شما