طلای رکوردشکن در سر دوراهی ۲۰۲۶: تحلیلگران ۳ سناریوی متضاد را پیشبینی میکنند
طلا پس از یک سال درخشان با ثبت بیش از ۵۰ رکورد و بازدهی بیش از ۶۰ درصد، حالا در آستانه سال ۲۰۲۶ قرار دارد. چشمانداز پیشروی این فلز گرانبها به شدت به تحولات پیچیده جهانی گره خورده است. تحلیلگران با بررسی مخاطرات کلان، سه سناریوی کاملاً متفاوت را برای آینده قیمت طلا ترسیم میکنند که از یک عقبنشینی قابل توجه تا صعودی قوی را در بر میگیرد.
طلا در حالی وارد سال ۲۰۲۶ میشود که سال ۲۰۲۵ را با ثبت بیش از ۵۰ رکورد قیمتی جدید و بازدهی خیرهکننده بیش از ۶۰ درصدی پشت سر گذاشته است. حالا سرنوشت این فلز امن تحتتأثیر مستقیم چشمانداز اقتصادی پرنوسان و مخاطرات ژئوپلیتیکی جهانی قرار دارد. عملکرد تاریخی این فلز در سال گذشته عمدتاً تحتتأثیر فضای پرریسک جهانی، تضعیف دلار و شتاب قوی سرمایهگذاری بود. اکنون پرسش اصلی تحلیلگران این است که آیا این روند صعودی با تداوم ریسکهای کلان ادامه خواهد یافت یا تغییر در سیاستهای پولی و رشد اقتصادی به یک اصلاح قیمت قابلتوجه منجر خواهد شد؟
بر اساس الگوی تحلیلی شورای جهانی طلا، دو عامل مخاطرات ژئوپلیتیکی و تضعیف دلار تقریباً ۱۶ درصد از بازدهی طلا در سال گذشته را شکل دادند. این نشاندهنده بازار متعادلی است که به جای یک محرک واحد، تحتتأثیر نیروهای متنوعی قرار گرفته است. با این حال، شتاب سرمایهگذاری نقش پررنگتری نسبت به سالهای گذشته ایفا کرده که نشان از جذابیت بالای این فلز در شرایط عدم قطعیت دارد.
در آستانه سال جدید، تحلیلگران با توجه به شرایط غیرقابل پیشبینی اقتصاد کلان، سه سناریوی کاملاً متمایز را برای قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ ترسیم کردهاند:
۱.سناریوی اول: رشد متوسط (لغزش ملایم)
در این سناریو، اقتصاد آمریکا به دلیل نگرانی از کاهش حاشیه سود شرکتی یا تعدیل انتظارات از هوش مصنوعی، با کندی جزئی مواجه میشود. تضعیف بازار کار و فعالیت مصرفکننده، فدرال رزرو را مجبور به کاهش نرخ بهره بیش از حد انتظار میکند. در این شرایط، نرخ بهره پایینتر، دلار ضعیفتر و افزایش ریسکگریزی از طلا حمایت خواهد کرد. پیشبینی میشود در این حالت، طلا بتواند رشد ۵ تا ۱۵ درصدی را تجربه کند که با خریدهای راهبردی بانکهای مرکزی و ورود سرمایهگذاران جدید تقویت خواهد شد.
۲. سناریوی دوم: صعود قوی (حلقه سرنوشت)
این جدیترین سناریوی صعودی محسوب میشود که مشروط به ورود اقتصاد جهانی به یک رکود عمیقتر و هماهنگ ناشی از تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی و ژئواکونومیک است. در این حالت، جنگهای حلنشده و نقاط بحرانی جدید میتواند اعتماد را نابود کند و یک چرخه معیوب کاهش سرمایهگذاری و هزینهکرد ایجاد نماید. نتیجه، فرار گسترده به سمت داراییهای امن و ایجاد بادهای موافق بسیار قدرتمند برای طلا خواهد بود. در این سناریو، امکان رشد ۱۵ تا ۲۰ درصدی قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ وجود دارد و صندوقهای قابل معامله طلا (ETF) محرک اصلی خواهند بود.
۳. سناریوی سوم: عقبنشینی نزولی (بازگشت تورمزا)
در این سناریوی نزولی، سیاستهای حمایت مالی گسترده دولت آمریکا منجر به رشد اقتصادی قویتر از انتظار و احیای فشارهای تورمی میشود. این موضوع میتواند فدرال رزرو را مجبور به حفظ یا حتی افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶ کند. در چنین محیطی، افزایش بازدهی اوراق، تقویت دلار و چرخش به سمت داراییهای ریسکی، هزینه فرصت نگهداری طلا را به شدت افزایش داده و تمایل سرمایهگذاران را کاهش میدهد. این میتواند منجر به اصلاح ۵ تا ۲۰ درصدی قیمت طلا شود و خروج مستمر از صندوقهای طلا، چالش اصلی برای این فلز خواهد بود.
علاوه بر این سناریوهای کلان، دو عامل کلیدی دیگر نیز نقش تعیینکنندهای خواهند داشت: تقاضای مداوم بانکهای مرکزی کشورهای در حال توسعه برای تنوعبخشی ذخایر و نیز جریان بازیافت طلا که در صورت تداوم محدودیت، میتواند از قیمت حمایت کند. در نهایت، توانایی طلا برای محافظت در برابر ریسکهای نزولی در جهانی غیرقابل پیشبینی، مهمترین ویژگی و مزیت آن باقی خواهد ماند.
نظر شما