صعود بورس ادامه دارد یا بازار آماده اصلاح است؟

صفحه اقتصاد - مریم محبی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با «صفحه اقتصاد» با اشاره به روند معاملات این هفته اظهار کرد: بخشی از جنب‌وجوش مثبت بازار را می‌توان ناشی از تمایل بورس برای رسیدن به عدد ۸ میلیون واحد دانست؛ سطحی که از سال‌های گذشته به‌عنوان یک عدد مهم در ذهن فعالان بازار شکل گرفته بود.

بورس هنوز از سایر بازارها عقب است

محبی با تاکید بر اینکه رشد اخیر بورس باید در چارچوب شرایط اقتصادی کشور بررسی شود، گفت: افزایش قیمت دلار و کاهش قدرت خرید پول ملی یکی از عواملی است که در رشد ارزش دارایی‌ها اثر می‌گذارد.

او افزود: در دوره‌های تورمی معمولا ارزش دارایی‌های فیزیکی و مالی افزایش پیدا می‌کند، اما این افزایش لزوما به معنای ورود فوری تقاضای واقعی به بازار نیست و ممکن است رشد قیمت با فاصله زمانی اتفاق بیفتد.

این کارشناس بازار سرمایه معتقد است: بورس در سال‌های گذشته از رشد سایر بازارهای دارایی عقب مانده و رشد فعلی را می‌توان تا حدی جبران این عقب‌ماندگی تاریخی دانست.

او افزود: با وجود اینکه شاخص بورس اکنون در محدوده ۸ میلیون واحد قرار گرفته، بازار سرمایه از منظر دلاری همچنان در محدوده‌هایی قرار دارد که با سطوح سال‌های ۱۳۹۶ و ۱۳۹۷ قابل مقایسه است.

محبی بر همین اساس معتقد است: نمی‌توان گفت بورس به‌طور مطلق گران شده است، هرچند این موضوع به معنای ارزندگی مطلق بازار نیز نیست.

پول‌های سرگردان به بورس برگشته‌اند؟

این کارشناس بازار سرمایه یکی دیگر از عوامل موثر بر روند اخیر بورس را جابه‌جایی سرمایه میان بازارهای مختلف عنوان کرد و گفت: بخشی از پول‌های سرگردان که از رشد سایر بازارهای رقیب مانند مسکن و طلا ناامید شده‌اند، ممکن است به سمت بازار سرمایه حرکت کرده باشند.

با این حال، او تاکید کرد: این جریان لزوما یک روند بلندمدت نیست و برای تداوم آن باید شرایط بنیادی و اقتصادی بازار نیز تغییر کند.

محبی مجموعه عوامل موثر بر رشد این هفته بورس را شامل جبران بخشی از عقب‌ماندگی بازار، اثر افزایش قیمت دلار، تمایل شاخص به عبور از محدوده ۸ میلیون واحد و ورود تقاضای واقعی از سوی سهامداران قدیمی‌تر دانست.

توافق‌های بین‌المللی؛ شرط مهم تداوم رشد بورس

اما پرسش اصلی این است که آیا روند مثبت بورس می‌تواند در هفته‌های آینده نیز ادامه پیدا کند؟

محبی در پاسخ به این پرسش گفت: تداوم این روند در صورت دستیابی به توافق‌های بین‌المللی و شکل‌گیری تحولات مثبت در روابط خارجی امکان‌پذیر خواهد بود.

مریم محبی گفت: اگر چنین اتفاقی رخ ندهد، با توجه به رشد قابل‌توجه بازار در روزهای اخیر، احتمال دارد بورس وارد مرحله‌ای از اصلاح شود. البته منظور از اصلاح، الزاما ریزش بازار نیست.

محبی توضیح داد: با توجه به رشد خوبی که در روزهای اخیر اتفاق افتاده، بازار می‌تواند به‌صورت تکنیکالی یا طبیعی وارد یک دوره اصلاح شود بنابراین این اتفاق نباید سهامداران قدیمی و قدرتمند بازار را نگران کند.

محبی با اشاره به شرایط فعلی بازار گفت: شخصا در این محدوده، تمایلی به ورود سرمایه جدید به بازار سرمایه ندارم. با این حال نوسانات مثبت و منفی بازار می‌تواند فرصت مناسبی برای اصلاح سبد سهام باشد.

او پیشنهاد کرد: سهامداران در چنین شرایطی، به جای تمرکز صرف بر ورود پول جدید، وضعیت پرتفوی خود را بررسی کنند و در صورت نیاز، سهام شرکت‌هایی را که از نظر بنیادی شرایط ضعیف‌تری دارند با سهم‌های بنیادی‌تر و دارای چشم‌انداز مثبت جایگزین کنند.

کاهش محدودیت‌ها می‌تواند به بورس کمک کند

این کارشناس اقتصادی در ادامه گفت: همچنین کاهش محدودیت‌های معاملاتی و تغییر دامنه نوسان را از جمله اتفاقاتی دانست که می‌تواند به بهبود شرایط بازار کمک کند.

او افزود: اگر محدودیت‌های معاملاتی کاهش پیدا کند و دامنه نوسان تغییر کند، این تصمیم‌ها می‌تواند رویکرد مثبتی برای بازار سرمایه باشد و همچنان چشم‌انداز ورود سرمایه به بورس را حفظ کند.

بازتنظیم سبد سهام و حرکت به سمت سهم‌های بنیادی‌تر

محبی در پایان گفت: بورس در شرایطی به محدوده ۸ میلیون واحد نزدیک شده که بخشی از رشد اخیر را می‌توان حاصل جبران عقب‌ماندگی تاریخی بازار دانست. با این حال، تداوم این روند به عواملی همچون تحولات بین‌المللی، وضعیت دلار، ورود تقاضای واقعی و شرایط بنیادی شرکت‌ها وابسته است. در این شرایط، احتمال اصلاح بازار پس از رشد اخیر وجود دارد، این اصلاح لزوما به معنای آغاز یک روند نزولی نیست و می‌تواند فرصتی برای بازتنظیم سبد سهام و حرکت به سمت سهم‌های بنیادی‌تر باشد.