صفحه اقتصاد گزارش میدهد:
زنگ خطر برای بورس، خروج ۲.۲ همتی پول حقیقی در یک روز / مقصد پولها کجاست؟
بازار سرمایه در معاملات امروز اگرچه از نظر تعداد نمادهای مثبت، چهرهای نسبتاً متعادل داشت، اما آمار جریان نقدینگی روایت دیگری را بازگو میکند؛ خروج ۲.۲ هزار میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بورس، ورود بیش از ۱.۱ همت به صندوقهای درآمد ثابت و حتی خروج سرمایه از صندوقهای طلا، نشان میدهد سرمایهگذاران بیش از هر زمان دیگری به دنبال «امنیت» هستند تا «بازدهی». این روند در حالی ادامه دارد که بررسی آمار ماههای گذشته نیز از تداوم کاهش ریسکپذیری فعالان بازار حکایت دارد.
بازار سهام امروز بار دیگر با خروج سنگین سرمایه حقیقی مواجه شد؛ اتفاقی که از نگاه کارشناسان، تنها یک نوسان روزانه نیست، بلکه نشانهای از تغییر رفتار سرمایهگذاران در ماههای اخیر محسوب میشود.
بررسی معاملات نشان میدهد در پایان دادوستدهای ۷ مرداد حدود ۲.۲ همت پول حقیقی از بازار سهام خارج شد. در مقابل، صندوقهای درآمد ثابت با جذب ۱.۱ همت سرمایه بیشترین سهم را از نقدینگی خارجشده به خود اختصاص دادند. همچنین ۱۹۲ میلیارد تومان سرمایه نیز از صندوقهای طلا خارج شد. موضوعی که بیانگر احتیاط سرمایهگذاران حتی نسبت به بازار طلا در شرایط فعلی است.
اگرچه بیش از ۵۳ درصد نمادهای بورسی با رشد قیمت به کار خود پایان دادند و تنها ۴۷ درصد منفی بودند، اما تجربه بازار سرمایه نشان میدهد جهت حرکت نقدینگی، معیار مهمتری نسبت به تعداد نمادهای مثبت و منفی برای سنجش وضعیت بورس است.
روند خروج پول، زخمی کهنه
بررسی روند معاملات چند ماه اخیر نشان میدهد بازار سرمایه هنوز نتوانسته اعتماد سرمایهگذاران حقیقی را به طور کامل بازگرداند. در بسیاری از روزهای معاملاتی، خروج پول حقیقی به یکی از ویژگیهای ثابت بورس تبدیل شده و هر موج صعودی نیز با افزایش عرضه و شناسایی سود کوتاهمدت متوقف شده است.
کارشناسان معتقدند این وضعیت سبب شده بخش قابل توجهی از سرمایههای خرد به جای ورود به سهام، راهی صندوقهای درآمد ثابت شوند؛ ابزاری که هرچند بازدهی آن کمتر است، اما ریسک بسیار پایینتری برای سرمایهگذاران دارد.
کارشناسان: سرمایهگذاران به دنبال آرامش هستند، نه سودهای هیجانی
تحلیلگران بازار سرمایه در گفتوگو با "صفحه اقتصاد" میگویند:«زمانی که سرمایهگذار نسبت به آینده اقتصاد، نرخ بهره، سیاستهای ارزی و تصمیمات اقتصادی اطمینان کافی نداشته باشد، طبیعی است که سرمایه خود را به سمت ابزارهای کمریسک منتقل کند. ورود بیش از یک همت پول به صندوقهای درآمد ثابت دقیقاً همین پیام را مخابره میکند.»این این عده معتقدند:
«بازار سهام برای بازگشت رونق، بیش از هر چیز به ثبات در سیاستگذاری نیاز دارد. هرگونه ابهام در تصمیمات اقتصادی یا مقررات بورسی، نخستین اثر خود را در خروج سرمایه حقیقی نشان میدهد.»
برخی دیگر از کارشناسان معتقدند:«نکته قابل توجه معاملات امروز، خروج سرمایه از صندوقهای طلاست. این موضوع نشان میدهد بخشی از سرمایهگذاران حتی نسبت به رشد کوتاهمدت طلا نیز محتاط شدهاند و ترجیح میدهند نقدینگی خود را در صندوقهای درآمد ثابت نگهداری کنند تا در زمان مناسب دوباره وارد بازارهای دارایی شوند.»
مقصد پولها کجاست؟
بررسی جریان نقدینگی نشان میدهد مقصد اصلی سرمایههای خارجشده از بورس در شرایط فعلی، صندوقهای درآمد ثابت است؛ صندوقهایی که با سود نسبتاً قابل پیشبینی و نوسان محدود، به پناهگاه سرمایهگذاران تبدیل شدهاند.
کارشناسان میگویند تا زمانی که چشمانداز سودآوری شرکتها، نرخ ارز، سیاستهای پولی و وضعیت نرخ سود بانکی شفافتر نشود، احتمال ادامه این روند وجود دارد.
بورس برای بازگشت اعتماد چه نیاز دارد؟
به اعتقاد فعالان بازار، افزایش عمق معاملات، ثبات مقررات، کاهش تصمیمات ناگهانی، بهبود شفافیت اطلاعات شرکتها و ایجاد افق روشن برای سودآوری بنگاهها، مهمترین عوامل بازگشت سرمایههای حقیقی به بورس خواهد بود.
در غیر این صورت، حتی رشد مقطعی شاخصها نیز نمیتواند سرمایههای خرد را دوباره به تالار شیشهای بازگرداند؛ زیرا تجربه ماههای گذشته نشان داده است که سرمایهگذاران، پیش از هر چیز به دنبال حفظ اصل سرمایه خود هستند.
به هر روی معاملات امروز ۷مرداد یک پیام روشن برای سیاستگذاران اقتصادی داشت؛ بورس هنوز با بحران اعتماد دستوپنجه نرم میکند. خروج ۲.۲ همت پول حقیقی در کنار ورود سنگین سرمایه به صندوقهای درآمد ثابت، نشان میدهد نبض نقدینگی همچنان با احتیاط میتپد و تا زمانی که ریسکهای اقتصادی و سیاستی کاهش نیابد، بازگشت پایدار سرمایههای خرد به بازار سهام دشوار خواهد بود.
انتهای پیام/
نظر شما