منجیل؛ اتصال سرمایهگذاری سبز به عمقبخشی بازار سرمایه
ورود نیروگاه بادی منجیل با ظرفیت حدود ۱۰۰ مگاوات به بازار سرمایه را باید فراتر از یک عرضه اولیه و بهعنوان اقدامی مهم در مسیر تغییر ترکیب داراییهای بازار سرمایه از بنگاههای سنتی به سمت داراییهای زیرساختی، مولد و دارای جریان نقدی پایدار ارزیابی کرد. این اتفاق، حاصل تلاش و پیگیری مجموعه همکاران گروه سرمایهگذاری امید و شرکتهای تابعه برای تبدیل یک دارایی واقعی و استراتژیک به یک فرصت سرمایهگذاری عمومی است؛ اقدامی که میتواند الگویی برای ورود سایر پروژههای زیرساختی به بازار سرمایه باشد.
اهمیت این موضوع زمانی دوچندان میشود که کشور همزمان با ناترازی مزمن انرژی، با نیاز جدی به سرمایهگذاری در ظرفیتهای جدید تولید برق مواجه است و توسعه انرژیهای تجدیدپذیر میتواند بخشی از پاسخ اقتصادی به این چالش باشد.
منجیل از این منظر تنها یک نیروگاه نیست، بلکه نمونهای از تبدیل سرمایهگذاری در زیرساخت انرژی به یک دارایی قابل ارزیابی، معامله و تأمین مالی در بازار سرمایه است. حضور چنین داراییهایی در بازار میتواند به تنوعبخشی سبد سرمایهگذاری، افزایش عمق بازار و ایجاد امکان مشارکت سرمایههای خرد و نهادی در توسعه زیرساختهای کشور کمک کند. همچنین حرکت تدریجی بازار انرژی به سمت معامله و پذیرش برق نیروگاههای تجدیدپذیر در بورس انرژی، زمینهای فراهم میکند که ارزش اقتصادی این نوع داراییها بیش از گذشته در بستر شفاف بازار کشف شود.
البته موفقیت این مسیر صرفاً به پذیرش و عرضه سهام ختم نمیشود. شفافیت اطلاعات، ارزشگذاری واقعبینانه، پایداری قراردادهای فروش برق، سازوکار تعیین نرخ، میزان تولید واقعی، هزینههای نگهداری و تعمیرات و در نهایت نقدشوندگی سهم عواملی هستند که باید در ادامه مورد توجه جدی قرار گیرند؛ چراکه یک عرضه موفق زمانی ارزشمند است که پس از ورود به بازار نیز بتواند اعتماد سرمایهگذاران را حفظ کند و به یک دارایی پایدار و قابل اتکا تبدیل شود.
از این منظر، اقدام گروه سرمایهگذاری امید میتواند آغاز یک مسیر بزرگتر باشد؛ مسیری که در آن مجموعه امید به جای ایفای صرفاً نقش مالک یا سرمایهگذار نیروگاهی، به توسعهدهنده و عرضهکننده زنجیرهای از داراییهای زیرساختی و انرژی پاک در بازار سرمایه تبدیل شود. اگر این تجربه بهدرستی تکرار و تکمیل شود، میتوان پروژههای جدید تجدیدپذیر، نیروگاههای خورشیدی و بادی و سایر داراییهای زیرساختی را نیز به تدریج به ابزارهای قابل سرمایهگذاری و تأمین مالی تبدیل کرد. ارزش واقعی پروژه منجیل، بنابراین، فقط در ظرفیت تولید برق آن نیست؛ بلکه در این است که نشان میدهد میتوان میان سرمایهگذاری سبز، تأمین مالی زیرساخت و تعمیق بازار سرمایه یک پیوند عملی و قابل تکرار ایجاد کرد؛ دستاوردی که بدون تلاش و پیگیری همکاران گروه امید و شرکتهای تابعه امکان تحقق آن وجود نداشت.
